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　　卓创资讯豆粕商场分析师王汝文

　　【导语】1月国内豆粕现货价钱重点环比上移，较上月预判有所偏差，主要原因在于月内海关通关时刻蔓延影响部分企业大豆衔接不畅，重复春节相近带动下贱备货情感升温，价钱重点小幅抬升。卓创资讯通过对商场驱出发分梳剃头现，2月份国内现货价钱或保握小涨趋势。

　　确认卓创资讯数据统计，1月43%卵白豆粕月均价为3147元/吨，环比涨幅0.99%，同比涨幅6.54%。相近春节各区域逐渐运转备货，工场提货数据推崇较好，月内远期基差成交屡次放量，现货价钱合座走高。1月寰宇大豆压榨企业平均开工负荷率环比小降，部分区域企业有停机缱绻。月内国内商场豆粕成交总量及日均成交量均环比均较着晋升，部分地区远期基差成交有所放量。确认卓创资讯统计，寰宇受访122家紧迫油厂1月大豆压榨总量为857.22万吨，环比1月下滑45.38万吨。基差方面，兑现1月30日，国内豆粕现货基差为376元/吨，较1月4日360元/吨收窄16元/吨。

　　2026年2月价钱驱出发分评价

　　海外商场：巴西收割加快，好意思豆期价承压，关心阿根廷天气。确认马托格罗索州农业经济权衡所（IMEA）数据露出，兑现1月30日当周，2025/26年度马托格罗索州大豆收割程度已达陶冶面积的24.97%，比一周前鼓励了11.09%。高于昨年同时的12.20%，也高于曩昔五年均值的12.57%。巴西大豆的收割加快照旧丰产预期的分解带给CBOT期价压力，传导至国内豆粕价钱带来偏空影响。此外，月内重点关心阿根廷天气情况，由于握续干旱，布宜诺斯艾利斯和圣塔菲的泥土湿度瞻望将握续偏低。近期能否降雨对晚播作物的影响更为权贵。

　　供应预期：原料大豆供应呈现季节性回落，工场春节技术停机，企业开工负荷降至年内低位水平。率先，原料方面，确认卓创资讯对大豆到港预估以及国内压榨企业开停机情况调研露出2026年2月-4月大豆到港瞻望分辩为490万吨、500万吨、1000万吨，大豆到港量呈现季节性下滑，走势呈现先紧后松。开机方面：受节日效应影响，春节技术大批企业均有停机缱绻，2月份出产企业开工负荷率或降至年内最低水平。相干现时国内出产企业原料大豆及豆粕库存情况，兑现2026年1月30日当周，国内重点出产企业原料大豆库存613.8万吨，豆粕库存89.8万吨，均处于历史同时高位水平。春节前后国储拍卖入口大豆责任或复原进行，一定程度上补充商场原料供应。笼统来看，2月份原料端有收紧预期，但现货商场宽松神志或规章豆粕价钱高潮空间。

　　需求预期：春节前备货插足尾声，节后转头末端或有小补需求。春节备货窗口期不停裁汰，商场备货氛围瞻望由强转弱，部分中大型企业物理库存基本不错褪色至3月初。节后转头，部分中小企业和末端或有库存需求，合座来看，受假期影响，下贱需求量将下滑，对豆粕价钱带来中性影响。

　　总而言之，插足2026年2月，商场供需同降，供需差或进一步下落，守旧现货价钱。卓创资讯瞻望现货一口价重点或环比小涨。

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职守裁剪：李铁民