界面新闻记者 | 赵晓娟

界面新闻剪辑 | 牙韩翔

　　跟着库迪咖啡遣散“全场9.9元不限量”促销举止，咖啡价钱战告一段落。

　　2026年2月出手，库迪咖啡仅在特价专区保留3-7款居品延续该廉价，其余居品复原11.9-16.9元的老例售价，部分中枢单品涨幅达30%-60%，举例咸法酪香草拿铁从9.9元升至15.9元。

　　与此同期，库迪还挽回了其他配套举止，举例新店首月券从6.9元涨至8.8元，邀新奖励中的新用户礼券从8.8元提至9.9元，仅保留外卖平台补贴联动。

　　2月2日，界面新闻记者在库迪咖啡小递次看到，现在库迪咖啡的9.9元专区炫夸，仅有一款金奖深烘好意思式的价钱为9.9元，且为售罄现象，其余居品的单价在10.9元大略更高。

　　对此，库迪咖啡官处所界面新闻阐明，部分居品延续特价9.9元不限量，全线居品抓续参与外卖平台各类补贴举止。

　　事实上，瑞幸早已在2024年3月就收紧9.9元举止的掩饰范围，并在2025年进一步将9.9元举止扬弃于一丝指定基础款饮品，多数居品价钱回升至10.9-13.9元区间，精致告别“全场9.9元”的期间。

　　由此，9.9元价钱战当中活力最盛的两个品牌均已“媾和”。

图片开头：界面图库

　　这场价钱战对中国连锁市集的影响潜入。它延迟到了奶茶、连锁快餐等赛谈，在投合花费环境和东谈主们花费意愿波动的同期，这种廉价策略也对餐饮行业利润模子带来了冲击。

　　但从行业视角看，这场价钱战本色上是一场范围争夺战。

　　上海啡越咖啡董事长王振东向界面新闻分析称，9.9元价钱策略的初志是，早期咖啡品牌景色不决，瑞幸、库迪等品牌用9.9元廉价快速彭胀门店、霸占市集份额、培养用户花费民风。

　　“而现时咖啡市集品牌景色基本造成，新进入空间收窄，花费者已从价钱明锐转向品性与居品力明锐，廉价策略的引流效能正不才降。”他说。“是以，库迪与其在廉价钱带堕入恶性竞争，不如通过回顾感性订价、优化供应链、擢升居品品性与职业体验，配置互异化上风，跳出价钱战泥潭。”

　　别称从事咖啡连锁的行业东谈主士告诉界面新闻，这是势必的遣散，“因为9.9元并不成让库迪的（门店）模子健康，要思健康发展，就必须停掉9.9的举止，瑞幸之前亦然一样的逻辑。”

　　他此前为库迪算过一笔资本账，库迪咖啡单杯平均资本拆解约为：5.7元原料+1.5元包材+1.9东谈主工+0.2元水电+1.8元房租=11.1元，跟着门店彭胀后资本可能有所下落，但仍然高于9.9元。固然这仅为单杯的平均资本，如好意思式或果蔬茶的资本可能更低，让库迪举座保抓一个盈利的现象。

　　而瑞幸则更早感知到了价钱战对其利润的影响。

　　财务数据炫夸，瑞幸2025年第三季度总净收入152.87亿元，同比增长50.2%，但贸易利润仅17.77亿元，同比增长12.9%，增速远低于营收，贸易利润率从2024年同期的15.5%下滑至11.6%，净利润率从12.9%降至8.4%，廉价带来的盈利压力已明确浮现。

　　在退出全场9.9元之后，瑞幸和库迪的现在抗衡关键则在于——如安在莫得极致廉价的前提下，稳住杯量与加盟信心。

瑞幸咖啡北京门店（图片拍摄：界面新闻 赵晓娟）

]article_adlist-->

　　别称贵州库迪咖啡店长告诉界面新闻，由于举止刚出手，现在尚未看到昭着的影响，他示意，我方处置的两个门店在夏天旺季平均达到370-400的杯量，但在冬季仅有不到200杯，脚下有的外卖平台还会作念举止拉动杯量，但效能不如外卖大战启动阶段。

　　事实上，无论是库迪已经瑞幸，王人需要开拓“廉价”策略的留传问题。

{jz:field.toptypename/}

　　廉价策略在早期的中枢作用，是为门店快速“造流量”，但跟着市集渐渐富足，廉价对新增需求的刺激效应正在缓慢。多位连锁咖啡从业者向界面新闻示意，在阅历一轮价钱战后，花费者对9.9元已造成豪情锚点，但并不会因此权臣提高渊博饮用频次，反而更容易在价钱回调时流失。

　　这意味着，它们若要稳住杯量，必须从价钱驱动转向居品和场景驱动。

　　一方面，是通过居品结构挽回，持续擢升10—15元价钱带的性价比感知，在基础款举例好意思式等高频品类中，造成镇定复购；另一方面，则需要强化门店在外卖场景中的运营智商，通过平台算法或促销举止，尽可能平滑淡旺季之间的杯量波动。

　　但更为关键的是加盟商信心的变化。

　　此前几年的价钱战，如实让库迪和瑞幸的门店数目迅猛彭胀。2023年到2025年三季度末，瑞幸咖啡的门店数目从1万家增长到了接近3万家，而库迪咖啡则从2023年的7000家彭胀到了最新的1.8万家。

　　尤其是在瑞幸咖啡不怒放的一二线城市，库迪咖啡通过这一烧钱换范围的策略快速蛊惑加盟商，库迪罗致“零加盟费+毛利分红”的联营模式，突破了传统加盟体系的资金壁垒，裁汰了加盟商的前期进初学槛，再重迭廉价带来的客流量保险，蛊惑了大批投资者加入，为门店快速彭胀提供撑抓。

　　这也意味着，库迪需要在组织和战术层面，向加盟商提供新的“安全感”。不然，一朝加盟商对回本周期和永久收益产生疑虑，其彭胀节拍和续约意愿王人可能受到影响。

　　界面新闻从豪放平台上取得的一份最新库迪加盟战术炫夸，库迪会为加盟商提供高房租补贴和下千里市集的低杯量培养补贴，不外取消了保底回收和分期付款战术。

　　从更长的周期来看，价钱战之后才是瑞幸与库迪模式互异委果被拉开的阶段。

　　咖啡赛谈的竞争中枢，正在转向谁能在范围之上配置更雄厚的盈利模子，从而让品牌和加盟商王人能已毕可以的盈利效能。

　　如安在莫得极致廉价的前提下，稳住杯量、安抚加盟商，并诠释注解自己具备可抓续盈利的智商，将决定瑞幸和库迪能否不才一阶段的竞争中仍处在归并张牌桌上。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

背负剪辑：宋雅芳