白银价钱在阅历创记载暴涨后，短暂献艺为期三日的惨烈抛售，令此前股东其大幅飞腾的散户投资者遭逢重创，来去员们对此惊惶不已。

　　这一波暴涨暴跌的价钱走势，让东说念主联念念到新冠疫情本领的“迷因股”狂热——上周四，白银价钱波及每盎司120好意思元以上的高点，随后暴跌超30%，直至本周二才回升5%。

　　尽管好意思国总统唐纳德・特朗普提名凯文・沃什出任好意思联储主席的音书，是激发这次贵金属抛售的导火索之一（黄金价钱也同步下降16%），但来去员们暗示，这次抛售的速率与惨烈进度，根源在于近几周的投契飞腾短暂逆转。

　　来去员暴露，近几个月股东白银价钱走高的环节身分，是散户投资者（尤其是亚洲散户）的投契性买入。万达磋议公司的数据骄贵，1月散户向白银来去所来去基金（ETF）注入的资金达到创记载的10亿好意思元，而这也让他们在这次暴跌中首当其冲。

　　“白银向来是个‘去世罗网’，”Stone X分析师Rhona O’Connell暗示，“往常几周的涨幅依然到了夸张的地步——这内容上即是一场晨夕会发生的危急。”

　　据测算，追踪黄金和白银（因波动性更高，白银常被戏称为“加强版黄金”）的来去所来去基金，自上周市集峰值以来已挥发约1500亿好意思元市值。

　　跟着客岁的涨势愈发迅猛，1月市集还出现了抢购白银什物的飞腾，列国铸币厂难以满足散户对金银顾忌币的需求，精粹厂则日夜不时地熔解客户提供的珠宝、餐具致使旧补牙填充物，以补充白银原料供应。

　　但市集参与者暗示，投契飞腾在贵金属干系金融钞票中进展得最为明显。

　　散户最意思的热点白银ETF（代码SLV）上周创下多项来去活跃度记载。1月26日，在白银价钱接近历史高点时，SLV的单日成交额达394亿好意思元；而同日，追踪标普500指数的最热点ETF（代码SPY）成交额仅略高，为419亿好意思元。比拟之下，客岁同日SPY的成交额是SLV的70倍。

　　另一款热点杠杆ETF（代码AGQ，可提供两倍白银价钱波动敞口）上周五单日下降60%，本周一再跌9%。

　　Global X ETFs的Trevor Yates暗示，杠杆ETF“时常以散户资金为主导”，因为机构投资者“有更高效的神气获得杠杆”。

　　好多跟风入市的投资者如今损失惨重。又名红迪网用户在上周白银接近历史高点时买入AGQ，他暗示到周末时已吃亏超2.5万好意思元。“我今天把系数投资组合亏光了，越过于一年的税后工资没了，”他在论坛上写说念。

　　另又名“崩溃的”红迪网用户则暴露，我方一直在来去白银繁衍品，上周五白银单日暴跌27%（创历史记载），导致他“亏了一大笔钱”。

　　“1月将因白银像迷因股雷同猖獗来去而被记得，”贵金属精粹商MKS Pamp的分析师Nicky Shiels暗示，“有东说念主给我发音书说‘你当今险些是在赌场上班’。”

　　摩根大通巨匠数据钞票与阿尔法计策部门崇拜东说念主Eloise Goulder指出，1月散户在酬酢媒体上说起白银的次数，是五年均值的20倍。

　　这次抛售起始由沃什获提名的音书激发，加之来去所上调贵金属来去保证金比例，以及春节前的季节性抛售潮，多重身分共同促成了这一波下降。

　　部分投资者觉得，相较于其他好意思联储主席候选东说念主，沃什更不行能屈服于特朗普的降息压力，这缓解了市集对好意思联储公信力受损的担忧——而往常六个月，恰是这种担忧股东了贵金属价钱飞腾。

　　但黄金（尤其是白银）市集的波动幅度，远远越过了股票或固定收益市集的响应。分析师暗示，白银价钱之是以出现极点波动，是因为投资者纷纷急于平仓多头头寸，而这个相对小众的市集，根柢无力相接本年以来涌入的多量热钱。

　　“白银被称为‘加强版黄金’是有原因的，它在两个方进取皆容易过度响应，”CRU分析师Kirill Kirilenko暗示，“况兼白银市集的畛域比黄金小得多。”

　　好多投资者觉得，这次大幅下降仅仅一场更深档次飞腾历程中的回调，而这波恒久飞腾的中枢驱能源是投资者的多元化竖立需求。尽管价钱大幅回落，但刻下白银价钱仅回到1月中旬水平，黄金和白银的恒久投资者在往常一年仍斩获了多量收益。

　　“在我看来，这仅仅一种下相识的响应，”酌量公司Acumet的Sébastien Le Page暗示，“咱们仍处于牛市行情中。”

　　而在集聚投资聊天室里，白银最诚笃的支援者们也觉得，这次价钱下降不外是一个小插曲。

　　“连接囤货，”上周四市集短暂逆转时，又名Reddit网用户写说念。即便本周一跌势加重，另又名网友仍保握乐不雅：“这十足是史上最明显的恒久买入信号。”

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背负剪辑：陈钰嘉