起原：华泰期货

　　作家： 动力组

　　原油、沥青、LPG、低硫燃油、燃油

　　昨日国内动力板块商品合座出现大幅下落，限制下昼收盘时，原油SC主力合约跌幅达到7.02%（跌停）；燃料油FU主力合约跌幅达到7.01%（跌停）；低硫燃料油LU主力合约跌幅达到5.92%；液化石油气PG主力合约跌幅达到4.55%；石油沥青BU主力合约跌幅达到4.87%。

　　上周动力板块合座出现大幅高潮，背后驱动成分属于地缘、宏不雅以及流动性三叠加加，而本周的大跌雷同来自于这些成分的回撤或消弱。宏不雅与流动性方面，周五特朗普崇拜提名凯文沃什行动新一任好意思联储主席，他的计谋主见倾向于降息缩表，短期好意思元有望企稳反弹，同期好意思元信用垮塌的宏不雅叙事也有望得到缓解，宏不雅情绪对油价的推涨力度减弱，与之关联的流动性成分也出现落潮。地缘方面，上周伊朗场所极为垂死，由于霍尔木兹海峡是公共石油遑急出口咽喉，市集担忧地区爆发军事突破导致石油供应大边界中断，原油地缘溢价一度大幅攀升。而周末突破并未爆发，据伊朗塔斯尼姆通信社2月1日报谈，伊朗外长阿拉格皆接纳好意思国有线电视新闻网采访时暗示，伊朗正通过中间方与好意思国障碍战役，已获得一定见效。他强调伊朗不但愿发生讲和，并合计已毕平允、平允的契约是可能的。2月1日，好意思国总统特朗普在海湖庄园回应记者相关伊朗问题时也暗示，但愿“大致已毕契约”。合座来看，伊朗场所出现边缘消弱的迹象，地缘情绪溢价出现回落。

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　　往前看，当今大量商品仍处于高波动阶段，对流动性较为敏锐，且伊朗场所还未已毕笃定性的遣散。短期需要保抓严慎，尽量空仓或轻仓入手，恭候场所愈加机动、市集波动裁汰。

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株连剪辑：朱赫楠