紧迫信息点评

　　1、好意思联储看护基准利率在3.50%-3.75%不变，在连续三次降息25个基点后暂止步履，合适阛阓预期。好意思联储主席候选东说念主沃勒支握降息25个基点，与特朗普“钦点”理事米兰态度一致。好意思联储在声明中指出，舒服率已现初步企稳迹象，通胀仍处于相对高位，经济远景的抵挡气性也曾较高。好意思联储主席鲍威尔在新闻发布会上示意，加息并非任何东说念主对下一步步履的基本假定，不信托好意思联储会丧失寂然性，将冷漠下一届好意思联储主席隔离政事。

　　2、好意思国总统特朗普持重提名前好意思联储理事凯文·沃什为下任好意思联储主席，接替将于5月终结任期的鲍威尔。这一提名还需赢得商讨院批准。不外，商讨院民主党首领舒默、共和党商讨员蒂利斯已示意，将拆开对沃什的提名，除非根除针对鲍威尔的探询。民主党商讨员沃伦也示意，沃什并非好意思联储主席的理思东说念主选。在好意思联储任职时间，沃什握鹰派货币策略态度，但比年转向支握特朗普的关税策略及加速降息态度。有分析指出，若是沃什最终执掌好意思联储，阛阓可能会看到好意思联储策略框架的权贵转折。德银以为，沃什的策略主见可能呈现“降息与缩表并行”的特有组合。

　　3、沃什获好意思联储主席提名引爆鹰派预期，环球贵金属阛阓碰到史诗级暴跌。现货白银一度跌超35%失守75好意思元/盎司关隘。现货黄金一度跌近13%失守4700好意思元/盎司关隘。此外，现货铂金跌超24%，现货钯金跌超22%。鸿沟收盘，现货白银跌26.42%报85.26好意思元/盎司，现货黄金跌9.25%报4880.3好意思元/盎司，铂金跌近17%，钯金跌近15%。COMEX黄金跌8.35%，COMEX白银跌25.5%。

　　4、中国1月官方制造业PMI为49.3%，环比下降0.8个百分点；非制造业PMI为49.4%，下降0.8个百分点；概括PMI产出指数为49.8%，下降0.9个百分点。国度统计局指出，1月份，部分制造业行业参预传统淡季，加之阛阓有用需求仍显不及，制造业景气水平有所回落。受缔造业等行业景气度下降等要素影响，1月非制造业商务步履指数有所回落，金融阛阓活跃度较高。

　　5、好意思国2025年11月耐用品订单环比增长5.3%，创六个月最大增幅，远超阛阓预期的增长3.7%。中枢订单耐用品订单环比增长0.5%，连续第八个月杀青增长。

　　6、好意思国总统特朗普称好意思元流露很好，并不记忆好意思元下落；可以让好意思元像一个yo-yo（悠悠球）同样波动；并不以为好意思元下落太多；好意思元正在转头其本身应有的水平，这是合理的；日本一直齐思让货币贬值。受此讯息影响，好意思元指数一度跌超1%报95.7905，创近四年以来新低。

　　阛阓回想

　　一、期货阛阓 

　　数据开端：Wind，中加基金；鸿沟2026年1月30日。期货涨跌幅以结算价当作计较表率。

　　期货价钱方面

　　上周万般期货价钱有所轰动，其中石油涨幅最大，黄金跌幅最大。ICE布油收于69.83好意思元，涨7.32%，COMEX黄金收于4907.5好意思元，跌2.12%。

　　上周好意思元指数下行39.01BP，特朗普言论及好意思国政府再度面对停摆削弱好意思元信用，好意思元有所走弱。在此布景下东说念主民币上周贬值102个基点，日元增值94.3个基点。

　　二、股票阛阓 

　　数据开端：Wind，中加基金；鸿沟2026年1月30日。

　　A股流露方面

　　上周主要板块轰动下行，其中中小板跌3.78%，跌幅最大；上证50涨1.13%，涨幅最大。春季躁动行情参预尾声，阛阓情感有所回落。偏股基金指数跌0.76%。

　　数据开端：Wind，中加基金；鸿沟2026年1月30日。

　　港股方面

　　恒生指数涨2.38%，恒生科技指数跌1.38%。好意思元走弱但国内经济数据流露欠安布景下港股有所轰动。

　　数据开端：Wind，中加基金；鸿沟2026年1月30日。

　　好意思股方面

　　上周有所轰动，三大指数中说念琼斯工业指数跌0.42%，流露最差；标普500涨0.34%，流露最佳。耐用品订单数据流露较好使得阛阓情感走强，但特朗普提名沃什为新任好意思联储主席带动鹰派预期上行，在此布景下好意思股有所分化。需要防范的是，跟着好意思国策略再次通过关税时候进行新一轮生意战，环球经济均会面对一定影响，关切好意思国高利率布景下能否杀青经济软着陆。

　　二、债券阛阓

　　数据开端：Wind，中加基金；鸿沟2026年1月30日。分位数为往时五年分位数。

　　债券阛阓方面

　　上周主要债券中，信用债大体下行，其中3YAA及AA-下行7BP，下行幅度最大。利率债小幅轰动下行，其中3Y、5Y及10Y国债下行2BP，下行幅度最大。经济数据走弱近似地产债务风险缓解布景下债券利率轰动下行。往后看，诚然好意思国关税策略对国内出口变成一定压制，但国内反内卷策略近期彰着推升通胀预期，后续关切通胀回升的握续时期及力度。

　　数据开端：Wind，中加基金，时期鸿沟2026年1月30日。

　　好意思债方面

　　上周利率有所轰动，短端下行长端上行。一方面，特朗普提名沃什为新任好意思联储主席鼓舞鹰派预期加多，鼓舞利率上行；另一方面，1月FOMC会后好意思联储理事发声支握降息，带动利率下行。同期，跟着关税策略大面积落地，后续关切国际政事环境扰动下好意思国经济能否稳重落地。

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　　财富设立不雅点

　　国内PMI数据走弱，好意思联储1月按兵不动

　　上周，国内发布26年1月PMI数据。其中，制造业PMI由12月的50.1下滑至49.3，降幅较为彰着，暴露我国经济仍面对一定的内需不及。往后看，近期中好意思生意摩擦有所缓慢，但逆环球化趋势仍在握续。内需方面，跟着地产策略连续松开，同期生养补贴有所加码，对经济增速概况变成一定支撑，国外抵挡气性较大布景下经济基本面展望将出现一定的轰动回升。国外方面，1月FOMC召开并看护基准利率不变，合适阛阓预期，同期特朗普晓示提名沃什为好意思联储新任主席，鉴于沃什此前的货币策略主见，阛阓预期好意思联储异日一段时期的货币策略将转动为降息同期缩表。降息预期方面，跟着本届好意思联储主席鲍威尔任期行将终结，阛阓预期其任期内将不会进一步进行降息操作，而是恭候6月换届后再开启新一轮降息，当今26年3月FOMC的降息预期为13%。

　　数据开端：Wind，中加基金；鸿沟2026年1月30日。

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包袱裁剪：郭栩彤